公司背景與市場定位

? 成立與上市：IperionX成立于2020年，2022年6月在納斯達克上市，最新市值達5.2億美元（截至2025年3月）。盡管公司尚未盈利（2025財年前三季度收入僅53萬美元，虧損2,184萬美元），但資本市場對其技術潛力高度認可。 

? 核心目標：通過低碳、低成本的鈦金屬冶煉與加工技術，顛覆傳統鈦產業鏈（依賴高能耗的克羅爾法和真空熔煉），打造美國本土的可持續鈦供應鏈。 

顛覆性技術：HAMR與HSPT

(1) HAMR（氫輔助金屬熱還原）工藝

? 原理：通過破壞鈦-氧鍵的穩定性，在低溫（<800°C）下快速（<6小時）將鈦礦石或廢料還原為高純度鈦粉，能耗僅為傳統方法的50%，且實現零碳排放。 

? 進展：2024年在弗吉尼亞州啟動工業化生產，使用100%鈦廢料為原料，產能達中試工廠的60倍； 美國國防部4,710萬美元資助中，部分資金用于擴大HAMR產能。 

(2) HSPT（氫燒結相變）技術

? 優勢：通過粉末冶金直接燒結鈦粉，生產近凈形鍛造部件，減少機械加工需求，成品率從傳統工藝的5~15%提升至50~85%。 

? 應用：已生產航空級鈦合金部件，性能超過行業標準，2024年底完成首個商業生產周期。 

上游資源整合：泰坦項目

? 資源儲備：田納西州泰坦項目擁有383萬噸鈦鐵礦和90萬噸金紅石資源，地表開采成本極低（僅需剝離10米土層）。 

? “綠金紅石64”技術：專利富集工藝可將低品位鈦鐵礦升級為高純度合成金紅石，副產品（如磷酸鐵鋰電池原料）進一步增值。 

政策與資本支持

? 國防部合同：2025年2月獲美國防部4,710萬美元訂單，用于加速鈦供應鏈本土化，減少對中、俄進口依賴。 

? 其他資助：美國進出口銀行提供1,100萬美元融資，用于采購先進制造設備。 

挑戰與前景

? 技術商業化：需驗證大規模生產的穩定性和成本控制能力。 

? 原料依賴：短期內仍依賴進口海綿鈦和廢料，泰坦項目預計2028年投產。 

總結

IperionX通過低碳冶煉+高效加工+資源垂直整合的模式，成為美國鈦產業鏈革新的關鍵力量，但其長期成功取決于技術落地與政策持續性。